Самое читаемое в номере

Триллион евро в еврозону

A A A

22 января глава Европейского центрального банка Марьо Драги объявил о запуске с 1 марта в еврозоне политики количественного смягчения. Еврозона последней из крупных развитых экономик запускает программу, которая уже позволила выйти из кризиса США и Англии и вытягивает из него Японию. Заканчиваются 5 лет безумной политики, когда всё делалось наперекор рекомендациям учебников по макроэкономике, что привело к бесконечному затягиванию экономического кризиса и подвело целый ряд стран еврозоны к опасным социальным и политическим потрясениям.

Очевидно, что последней каплей, позволившей М. Драги убедить политические и финансовые власти в необходимости начала мощной денежной эмиссии, стало вхождение еврозоны в полосу дефляции в декабре. За месяц цены в еврозоне упали на 0,2%. Раньше такое наблюдалось только в Греции и Испании.
Дефляция угрожает ещё больше сжать и без того анемичный потребительский спрос в зоне евро. Покупатели, ожидая дальнейшего падения цен, будут откладывать приобретение товаров длительного пользования. Это означает дальнейшее падение производства и рост безработицы. Необходимо было срочно начинать раскручивание инфляции, стимулирующей спрос.
evrozonaТакже, видимо, на политические власти в еврозоне повлияла и пошедшая вразнос политическая система Испании. Они оказались перед реальной перспективой получить к концу года на посту испанского премьера вождя радикалов Пабло Иглесиаса Турриона.
Конечно, запуск программы количественного смягчения не означает отмены всех тех бредовых мер бюджетной экономии, что были запущены в странах еврозоны с 2010 г. С этой стороны помощи М. Драги не получит. Но должны сработать чисто монетарные меры.
Предполагается, что с марта ЕЦБ будет ежемесячно закачивать в экономику по 60 млрд. евро. Это будет делаться с помощью выкупа облигаций стран еврозоны, в том числе итальянских, испанских и даже греческих. Программа рассчитана на 1,5 года. На неё планируется потратить 1,1 трлн. евро, но если 2-процентный уровень инфляции не будет достигнут, то она будет продолжена.
Что должна дать такая программа?
Во-первых, инфляция должна привести к постепенному обесцениванию долгов. Это означает, что у должников меньше средств в реальном выражении будет уходить на уплату долгов, а больше – на потребление.
Во-вторых, раскручивание инфляции должно стимулировать потребительский спрос. Люди должны начать быстрее обменивать обесценивающиеся деньги на товары.
В-третьих, рост спроса должен запустить рост производства, а следовательно, создание новых рабочих мест и сокращение безработицы.
В-четвёртых, инфляция и денежная эмиссия должны ещё больше девальвировать евро по отношению к другим валютам. В принципе, на ожиданиях это уже происходит. С мая 2014 г. евро подешевел по отношению к доллару на 19%. Это означает усиление конкурентоспособности товаров в еврозоне. Они станут дешевле на внешних рынках, а импортные товары, наоборот, подорожают в еврозоне. Сейчас, думаю, пробки летят в потолок во многих индустриальных компаниях еврозоны.
Смущают несколько обстоятельств.
Во-первых, относительно небольшой объём предлагаемой программы. Надо бы закачивать в экономику в 2-3 раза больше денег. Иначе выход из кризиса будет всё равно медленным.
Во-вторых, 2-процентная инфляция – это слишком низкий ориентир. Нет ничего страшного, если для скорейшего выхода из кризиса власти позволят инфляции ненадолго вырасти до 5% или даже 8%. Так будет быстрее и надёжнее.
В-третьих, жаль, что данная программа не сопровождается новым витком евроинтеграции в виде создания Министерства финансов еврозоны с широкими полномочиями по контролю за бюджетной политикой стран-участниц. Правда, всерьёз рассчитывать на это в условиях порождённой кризисом мощной волны евроскептицизма было бы наивно.
Михаил Зелев,кандидат исторических наук.

Прочитано 993 раз

Уважаемый читатель!

Наверное, если вы дочитали эту публикацию до конца, она вам понравилась. Очень на это рассчитываем.
Верим в то, что сравнительно малочисленная аудитория «Улицы Московской» вместе с тем еще и верная аудитория. Верная принципам открытого и свободного общества.
Открытое общество, одним из элементов которого является справедливая и сбалансированная журналистика «Улицы Московской», может существовать исключительно на основе взаимной ответственности и взаимных обязательств.
Мы бросаем вызов власти и призываем ее к ответственности.
Мы ставим под сомнение справедливость существующего положения вещей и готовим наших читателей к тому, что все еще изменится.
Мы рассказываем о вещах, о которых власть хотела бы умолчать, и даем шанс обиженным донести свою правду.
Но мы нуждаемся в вашей поддержке.
И если вы готовы потратить посильные вам средства для поддержания свободного слова, независимых журналистских расследований, мы потратим ваши средства на эти цели.

Заранее благодарен, Валентин Мануйлов

donate3

Поиск по сайту