«Известия» предупреждают: грядет эмиссия

A A A

Цель эмиссии рубля – накачать экономику деньгами, которых всем не хватает. Эмиссия, если она будет проведена, будет основана на законе, внесенном в правительство России депутатом Государственной Думы РФ Евгением Федоровым, естественно, членом фракции Единая Россия. Согласно законопроекту Федорова, Центробанк в 2015 г. выдает российским банкам беспроцентные кредиты в размере 25 трлн. руб., а в 2016 г. – 30-35 трлн. рублей.

Евгений Федоров, рассказывают «Известия», предлагает делать финансовые инъекции в экономику в виде беспроцентных рублевых кредитов: полученные от ЦБ средства под 0% банки, по замыслу автора, должны инвестировать в первую очередь в промышленность.
Депутат указал, что средства регулятора будут предоставляться кредитным организациям на фиксированный срок, например, на 3 года. Получив свою маржу с инвестиций в
3-4%, банки будут погашать беспроцентные кредиты ЦБ, полагает Федоров.
При реализации предложенной схемы, по прогнозам Федорова, уже в 2015 г. экономический рост (подъем ВВП) составит 20%, а зарплаты россиян вырастут на 50%.
Ожидаемая инфляция, по прогнозам Федорова, будет, однако, в районе 0%. Такой показатель по инфляции будет достигнут за счет переориентации России на внутренние инвестиции – вкупе с колоссальным притоком иностранных инвестиций.
Кроме того, по версии Федорова, денежная масса в России недостаточна для роста ВВП и составляет лишь половину от валового экономического показателя.
Денежная база в России, по данным ЦБ на конец 2013 г., составляла 31,4 трлн. руб. (к 1 сентября 2014 г. даже снизилась до 30,7 трлн.), а денежная база, наличность – 6,9 трлн., пояснил «Известиям» Федоров. Получается, что кредитный мультипликатор в нашей денежно-кредитной системе равен 4,5.
Потом денежная масса составляет всего около 47% ВВП (по итогам 2013 г. достиг 66,7 трлн. рублей), а не 80-100%, как необходимо для нормального развития экономики. Ведь что такое ВВП – это стоимость всех продуктов и услуг, произведенных экономическими агентами, и для того, чтобы они могли работать и производить новую продукцию, нужно, чтобы все эти товары и услуги были куплены. То есть денег в стране должно быть столько же, сколько стоят все товары и услуги ВВП.
Например, денежная масса в Китае вообще порядка 150% ВВП, потому, дескать, он и растет так бурно.
А у нас денег ровно на половину произведенных товаров. И на что работать предприятиям? Стоит ли после этого спрашивать, почему российское производство до сих пор в минусе. У нас самая сухая экономика. ЦБ с 1990-х не включал печатный станок.
Депутат Федоров отметил, что поддерживать банки в условиях санкций со стороны ЕС и США нужно снижением ключевой ставки. ЦБ должен брать пример с Европейского центрального банка: его базовая ставка составляет 0,05%.
По материалам сайта газеты «Известия»



В связи с появлением информации о внесении законопроекта, который, будучи одобрен Правительством РФ, принят Государственной Думой и подписан президентом, может положить начало массированной эмиссии рубля, «Улица Московская» обратилась к ряду наших экспертов с просьбой дать комментарий. И вот как они отреагировали.
Николай Овчинников, предприниматель
Искренне с предложением раздать денег для всеобщего благоденствия могут выступать либо дети, либо умственно отсталые инвалиды. Вменяемые взрослые, у которых хотя бы есть пальцы на руках, могут настучать на клавиатуре пару запросов и выяснить, что сегодня единственной полноценной национальной валютой является американский доллар.
ovchinnikovСША могут выпускать доллары, и в большом количестве, до тех пор, пока обеспечением этих долларов остается абсолютная уверенность подавляющего большинства экономических субъектов, что любой продавец с большим удовольствием возьмет доллары в оплату за свой товар.
Рубль не только не является полноценной валютой, в силу десятков причин, каждая из которых для него смертельна, рубль – это сомнительная платежная производная от доллара, причем производная второго порядка. Пока Российский ЦБ с помощью накопленных золото-валютных резервов плюс-минус виртуозно контролирует рубль, его курс более всего зависит от цены на нефть и косвенно – от динамики учетной ставки Федеральной резервной системы.
Какая там уверенность экономических субъектов, если даже сам эмитент рубля – государство российское – свои макроэкономические прогнозы, чтобы не запутаться, считает в чем угодно, только не в рублях.
Так вот, если этой сомнительной платежной производной окажется чуть-чуть больше, чем требуется стагнирующей экономике, то каждый вменяемый экономический субъект, у кого появятся свободные рубли, тут же побежит менять их на доллары.
Золото-валютные резервы закончатся быстрее, чем биржевая сессия, и 200 рублей за один зеленый – это не предел.
Я хорошо помню, как это было в 1993-1996 гг. Годовая инфляция в 50% казалась несбыточной мечтой, и только ценой дефолта 1998 г. и пятикратной девальвацией государству удалось нейтрализовать накопленную эмиссию и обуздать инфляционные ожидания.
Не надо быть суперфинансистом, чтобы понимать – монетарный фактор сам по себе, в одиночку, вопреки другим объективным обстоятельствам, не может переломить ситуацию.
Что отношение денежных агрегатов М0 и М1 к ВВП являются отнюдь не причиной, а следствием неблагополучия российского народного хозяйства, что эмиссия новых ничем не обеспеченных триллионов ко всем имеющимся неприятностям добавит еще одну – стагфляцию (инфляция при падающей экономике).

 

Анатолий Коротков, управляющий филиалом ОАО «РОСТ-БАНК» в г. Пензе
Цель снизить стоимость кредитных ресурсов для экономики абсолютно понятна, правильна и не вызывает никаких возражений.
korotkovВопрос в другом: в средствах достижения данной цели. Я не разделяю мнение авторов статьи о том, что монетарная политика ЦБ – основная причина роста инфляции и стоимости кредитных ресурсов, и что для активизации экономики достаточно изменить параметры монетарной политики ЦБ.
В рыночной экономике монетарная политика ЦБ, в частности уровень процентных ставок и ликвидности, должны соответствовать сложившемуся уровню инфляции в стране и являться инструментами тонкой настройки экономики.
Не стоит забывать о том, что упоминавшиеся в статье программы количественного смягчения применялись в условиях низкой инфляции или при угрозе дефляции, что нам в ближайшей перспективе явно не грозит, а гипотеза о равенстве величин денежной массы и ВВП страны пока не нашла своего практического подтверждения.
В нашей экономической ситуации предоставленные по низкой процентной ставке денежные средства будут вложены либо в зону минимального риска (выведены за рубеж), либо в зону максимальной прибыли (направлены на приобретение валюты), вложения в реальный сектор экономики по показателям эффективность/надежность на данном этапе явно проигрывают.
Поэтому вслед за выдачей кредитов по нулевой ставке придется фиксировать курс рубля, ограничивать движение капитала и административно распределять ресурсы. Мы это уже проходили и помним, к чему это привело.
На мой взгляд, задачу снижения уровня инфляции нужно решать через повышение конкурентоспособности экономики и ее инвестиционной привлекательности. Тут, помимо уровня кредитных ставок, есть много проблемных вопросов, таких как стабильность экономической и налоговой политики, эффективная защита прав собственности, реальное равноправие субъектов экономики, объективная судебная система, снижение административных барьеров.
На решение этих задач и должны быть направлены в первую очередь усилия органов власти. А практика предоставления предприятиям относительно дешевых кредитных ресурсов уже существует в виде программ поддержки развития малого и среднего бизнеса от государственного МСП Банка. Необходимо просто продолжать движение в данном направлении.

Григорий Романов, заместитель генерального директораЗАО «ЛК МСП Пенза»
Рефинансирование коммерческих банков Центральным Банком, безусловно, является здоровой идеей, а в текущей ситуации, когда введены санкции и сокращается ВВП, это еще и сверхактуально.
По большому счету, механизма рефинансирования в современной банковской системе России никогда не было (привлечение в ЦБ под «нерыночные» активы в период после 2008 г. не в счет).
romanovИменно поэтому ставка рефинансирования у нас всегда была скорее персонажем мифологии, чем реальным экономическим индикатором. Чтобы пояснить недокредитованность нашей экономики, можно привести простое сопоставление: ВРП Пензенской области составляет 235 млрд. руб., а объем выданных кредитов (за исключением потребительских кредитов физическим лицам) – всего 30 млрд. руб.
Таким образом, Банк России для экономики должен фактически выполнять функции кредитора последней инстанции.
Однако, как всегда, «дьявол кроется в деталях». Если говорить о предоставлении кредитов предприятиям реального сектора по разумным ставкам на длительные сроки как о конечной цели, необходимо рассматривать две стороны сделки.
Во-первых, с точки зрения норматива достаточности капитала кредитование Центральным банком коммерческих банков потребует адекватного увеличения капитализации самих банков. Иными словами, чтобы предоставить в виде кредитов 25 трлн.руб., о которых идет речь в статье, банкам надо будет «наскрести» дополнительно 2,5 трлн. руб. капитала за счет иных источников. Решение этой задачи в кратчайшие сроки маловероятно, т. к. текущая капитализация составляет 5,5 трлн. руб.
Во-вторых, даже если регулятор профинансирует банки, у них встанет проблема отсутствия «хороших» заемщиков. Это потребует кардинально изменить нормативные требования к качеству финансового состояния заемщика, обслуживания долга и обеспечению выдаваемых кредитов. Для решения этой задачи необходимо менять ментальность кредитора и заемщика, что также маловероятно в обозримом будущем.
Кроме того, нужно помнить, что банковская система России де-факто является национализированной отраслью экономики, ее госбанковская «бОльшая половина» не раз доказывала свою неэффективность. Поэтому государству решать задачи рефинансирования банковской системы без изменения структуры и уменьшения доли банков с госучастием бессмысленно.

Дмитрий Березин, генеральный директор Гарантийного фонда Пензенской области ОАО «Поручитель»
Сама идея увеличения денежной базы в России в таком объеме не очень хороша, так как наш рубль пока не является свободно конвертируемой валютой, то есть его курс регулируется Банком России, а не рынком.
berezinБанк России, в свою очередь, контролирует курс рубля к иностранным валютам в зависимости от стоимости нефти и доходов бюджета от продажи нефти, газа и другого сырья.
При снижении цены на нефть и практически постоянно растущих бюджетных обязательств остается одно верное средство – снижение курса рубля, что и происходит.
Ежедневный рост курса валют по отношению к рублю подогревает ажиотаж на валюту у населения, чего не было уже лет пять.
Бесконтрольное кредитование банков даст им простую возможность (как это уже было ранее) рублевые инъекции превратить в валюту и заработать без риска минимум от 3% до 5% в месяц, нежели инвестировать в промышленность и нести кредитные риски. Что еще больше уронит курс рубля.
На мой взгляд, разумнее ввести программу рефинансирования уже выданных банками кредитов в промышленность. То есть, зная, что такой механизм работает, банк сначала будет выдавать кредит своими деньгами, а затем получать кредит от Банка России под меньшую ставку на его рефинансирование.
Здесь и контроль со стороны ЦБ РФ будет, что деньги ушли именно в промышленность, и банки будут заинтересованы в возврате средств, деньги-то Банку России отдавать все равно будет нужно.

Илья Иссаков, генеральный директор ООО «Бековский райпищекомбинат «Октябрь»
issakovЯ не макроэкономист и плохо разбираюсь в высоких материях, поэтому могу оценить это только с точки зрения здравого смысла и личного интереса. Такая финансовая политика привела к хорошим результатам в Европе и США, а все действия наших регуляторов во всех кризисах были прямо противоположными. Результат мы видим. Мы в полном ауте!
Идея влить деньги в экономику через дешевый кредит мне нравится. Это создает равные условия для всех субъектов экономики. Меня жутко раздражает идея некой адресной поддержки отраслей или неких предприятий. Когда болен весь организм, бессмысленно лечить порез на пальце.
Надо лечить всего больного. Влить в него кровь!!! При кредите в 5% я построю новый завод, при 20% – буду посмотреть.

Прочитано 1805 раз

Уважаемый читатель!

Наверное, если вы дочитали эту публикацию до конца, она вам понравилась. Очень на это рассчитываем.
Верим в то, что сравнительно малочисленная аудитория «Улицы Московской» вместе с тем еще и верная аудитория. Верная принципам открытого и свободного общества.
Открытое общество, одним из элементов которого является справедливая и сбалансированная журналистика «Улицы Московской», может существовать исключительно на основе взаимной ответственности и взаимных обязательств.
Мы бросаем вызов власти и призываем ее к ответственности.
Мы ставим под сомнение справедливость существующего положения вещей и готовим наших читателей к тому, что все еще изменится.
Мы рассказываем о вещах, о которых власть хотела бы умолчать, и даем шанс обиженным донести свою правду.
Но мы нуждаемся в вашей поддержке.
И если вы готовы потратить посильные вам средства для поддержания свободного слова, независимых журналистских расследований, мы потратим ваши средства на эти цели.

Заранее благодарен, Валентин Мануйлов

donate3

Поиск по сайту