Очевидно, что последней каплей, позволившей М. Драги убедить политические и финансовые власти в необходимости начала мощной денежной эмиссии, стало вхождение еврозоны в полосу дефляции в декабре. За месяц цены в еврозоне упали на 0,2%. Раньше такое наблюдалось только в Греции и Испании.
Дефляция угрожает ещё больше сжать и без того анемичный потребительский спрос в зоне евро. Покупатели, ожидая дальнейшего падения цен, будут откладывать приобретение товаров длительного пользования. Это означает дальнейшее падение производства и рост безработицы. Необходимо было срочно начинать раскручивание инфляции, стимулирующей спрос.
Также, видимо, на политические власти в еврозоне повлияла и пошедшая вразнос политическая система Испании. Они оказались перед реальной перспективой получить к концу года на посту испанского премьера вождя радикалов Пабло Иглесиаса Турриона.
Конечно, запуск программы количественного смягчения не означает отмены всех тех бредовых мер бюджетной экономии, что были запущены в странах еврозоны с 2010 г. С этой стороны помощи М. Драги не получит. Но должны сработать чисто монетарные меры.
Предполагается, что с марта ЕЦБ будет ежемесячно закачивать в экономику по 60 млрд. евро. Это будет делаться с помощью выкупа облигаций стран еврозоны, в том числе итальянских, испанских и даже греческих. Программа рассчитана на 1,5 года. На неё планируется потратить 1,1 трлн. евро, но если 2-процентный уровень инфляции не будет достигнут, то она будет продолжена.
Что должна дать такая программа?
Во-первых, инфляция должна привести к постепенному обесцениванию долгов. Это означает, что у должников меньше средств в реальном выражении будет уходить на уплату долгов, а больше – на потребление.
Во-вторых, раскручивание инфляции должно стимулировать потребительский спрос. Люди должны начать быстрее обменивать обесценивающиеся деньги на товары.
В-третьих, рост спроса должен запустить рост производства, а следовательно, создание новых рабочих мест и сокращение безработицы.
В-четвёртых, инфляция и денежная эмиссия должны ещё больше девальвировать евро по отношению к другим валютам. В принципе, на ожиданиях это уже происходит. С мая 2014 г. евро подешевел по отношению к доллару на 19%. Это означает усиление конкурентоспособности товаров в еврозоне. Они станут дешевле на внешних рынках, а импортные товары, наоборот, подорожают в еврозоне. Сейчас, думаю, пробки летят в потолок во многих индустриальных компаниях еврозоны.
Смущают несколько обстоятельств.
Во-первых, относительно небольшой объём предлагаемой программы. Надо бы закачивать в экономику в 2-3 раза больше денег. Иначе выход из кризиса будет всё равно медленным.
Во-вторых, 2-процентная инфляция – это слишком низкий ориентир. Нет ничего страшного, если для скорейшего выхода из кризиса власти позволят инфляции ненадолго вырасти до 5% или даже 8%. Так будет быстрее и надёжнее.
В-третьих, жаль, что данная программа не сопровождается новым витком евроинтеграции в виде создания Министерства финансов еврозоны с широкими полномочиями по контролю за бюджетной политикой стран-участниц. Правда, всерьёз рассчитывать на это в условиях порождённой кризисом мощной волны евроскептицизма было бы наивно.
Михаил Зелев,кандидат исторических наук.
Самое читаемое в номере
- Йон Хеллевиг, сомнительный и заблуждающийся Прочитано 6222 раз
- Под Грефом секретно Прочитано 3288 раз
- Улица Суворова лопнула дважды Прочитано 3159 раз
- Сделано в Тайване Прочитано 2677 раз
- Правильный выбор Прочитано 2346 раз
- Холодок в отношениях между Путиным и его дружками-олигархами Прочитано 2263 раз
- Оправдание Путина. Фрагменты доклада Йона Хеллевига «Путин 2000-2014 гг. Промежуточные итоги: диверсификация, модернизация и роль государства в экономике». Прочитано 2226 раз
- Урок Марины Павловой Прочитано 2110 раз
- Александр Ерасов сорвал аплодисменты Прочитано 2069 раз
- Как вернуть проданную «Родину» Прочитано 2046 раз
- Анти-Хеллевиг Прочитано 1971 раз
- Роман Чернов подключился Прочитано 1922 раз
- Крым наш? Прочитано 1845 раз
- Протест Куприяновой Прочитано 1777 раз
- Хоронить местный бизнес рано Прочитано 1700 раз
- В защиту горводоканала! Прочитано 1555 раз
- Лицо горводоканала в зеркале отчетности Прочитано 1492 раз
- Триллион евро в еврозону Прочитано 1433 раз
Архив
22 января глава Европейского центрального банка Марьо Драги объявил о запуске с 1 марта в еврозоне политики количественного смягчения. Еврозона последней из крупных развитых экономик запускает программу, которая уже позволила выйти из кризиса США и Англии и вытягивает из него Японию. Заканчиваются 5 лет безумной политики, когда всё делалось наперекор рекомендациям учебников по макроэкономике, что привело к бесконечному затягиванию экономического кризиса и подвело целый ряд стран еврозоны к опасным социальным и политическим потрясениям.
Опубликовано в
Экономика и мир